Modelo de Swensen ¿el mejor modelo de inversión?

En las inversiones, hay una diversidad enorme de estrategias de inversión, sin embargo, en el canal me han pedido mucho que hable sobre un modelo de inversión, el famoso “modelo de Swensen”.

Lo especial de este modelo, es que podemos replicarlo nosotros mismos y, además, presenta un equilibrio interesante entre rendimiento y manejo de riesgo, pero ¿Cómo está compuesto? ¿Cuál es su distribución? ¿Cuáles son los rendimientos? A continuación, lo sabremos.

¿Quién fue David Swensen?

David trabajo en el sector financiero. Es mayormente conocido por que fue director de inversiones de la universidad de Yale.

Por dicho puesto, tuvo que crear una estrategia de inversión que le permitiría perpetuar y administrar los recursos de dicha universidad, por lo anterior, es importante mencionar que este modelo de inversión, puede que no sea compatible con tus metas financieras, ya que como lo comentaba anteriormente, este modelo fue creado para administrar los recursos de una universidad.

Las principales características de este modelo de inversión, son las siguientes:

DIVERSIFICACION. Geográfica y por clase de activos.
MODELO DE INVERSION A LARGO PLAZO.

Si tus metas de inversión son a largo plazo, sigue leyendo para evaluar si este modelo pudiera ser compatible con tu meta.

Rendimientos del modelo de David Swensen

Como toda estrategia de inversión, uno de los puntos más importantes a evaluar, es el rendimiento y en este caso, los rendimientos de los últimos 10 años del modelo de Swensen, son los siguientes:

Como se observa en la imagen, vemos que en su mayoría son años que los rendimientos han sido positivos y encontramos que únicamente en 3 años, se ha presentado un rendimiento negativo.

¿Se pierde dinero cuando se tienen estos rendimientos negativos? La respuesta es depende. Si vendemos, haremos efectiva la perdida, pero si no vendemos, se le conoce como minusvalía, de tal forma que, si nos esperamos un tiempo, damos oportunidad de que el mercado se reponga y de esa forma, esa minusvalía se convertirá en una apreciación y esa apreciación, se puede convertir en ganancia si vendemos.

Portafolio de Swensen

El modelo de Swensen, está basado principalmente es 6 estrategias de inversión.

30% en acciones nacionales (estados unidos)
20% en REITs de Estados Unidos (Real estate investment trust).
15% en acciones de países desarrollados
15% en bonos del tesoro americano
15% en TIPS Estadounidenses (Treasury Inflation- protected securities)
5% en acciones de países emergentes

¿Qué es un portafolio de inversión?

Lo complicado del modelo de Swensen, es en la elección individual de las acciones nacionales, países desarrollados y países emergentes.

Para simplificar esa elección, se pueden elegir ciertos ETF´s como los siguientes:

30% VTI Grandes empresas de estados unidos
20% VNQ Bienes Raíces
15% VEA Mercados desarrollados
15% EMM Mercados emergentes
15% TLT: Bonos de estados unidos a largo plazo +20 años.
15% TIP Bonos indexados a la inflación

Una de las ventajas de los ETF´s, es que, al adquirir solamente una estrategia, dentro de esta, hay diversidad. Con un solo instrumento, tenemos acceso a muchas estrategias de inversión.

¿Dónde invertir sin riesgo?

Como ya mencionamos, esta estrategia fue creada y basada en la situación de Estados Unidos, sin embargo, un punto muy importante a analizar y evaluar, es que en dicho país, los niveles de inflación, históricamente han sido menores que en México por lo que podría resultar interesante, hacer algunos ajustes como los siguientes.

15% CETES o Bonos desde cetes directo o CETETRC
15% Udibonos desde cetes directo o UDITRAC

Si nosotros replicamos este portafolio en nuestra casa de bolsa ¿Qué resultados obtendriamos? Observa la siguiente imagen.

Modelo de Swensen vs el SP500

En este blog ya hemos hablando mucho del índice SP500, las 500 empresas más importantes de estados unidos y por ese motivo, resulta interesante comparar rendimientos entre estas dos estrategias. Observa la siguiente imagen:

Como se observa en la imagen, las barras de rojo que representan al SP500, en muchas ocasiones superaron los rendimientos del modelo de Swensen, por lo que podríamos decir que, en cuanto rendimientos, al SP500 le ha ido mejor, sin embargo, algunos otros puntos a evaluar es la volatilidad y dicho factor se puede medir por medio de la desviación estándar.

En la anterior imagen, podemos ver como el modelo de Swensen ha tenido una mayor estabilidad con respecto al SP500.

Después de conocer a detalle el modelo de Swensen ¿lo replicarías? En lo personal es una estrategia que me gusta por la congruencia que tiene de inversiones y plazo, sin embargo, no es una estrategia que yo replicaría en su totalidad, ya que mi tolerancia al riesgo, metas y plazos, difieren en algunos aspectos de este modelo.